Coinbase 执行长 Brian Armstrong 昨日在社群平台 X 上发文，呼吁美国稳定币立法应允许用户获得链上利息，主张此举将实现金融公平，让消费者与经济双双受益，并巩固美元在全球金融体系的主导地位。
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— Brian Armstrong (@brian_armstrong)March 31, 2025
什么是链上利息？稳定币潜力尚未完全释放
Armstrong 指出，稳定币如 USDC 虽已成功将美元数字化，但其潜力仍被压抑：目前稳定币发行商将储备资产投入短期国债等低风险标的，产生的利息却由发行商独占。因此，他提出“链上利息 (onchain interest)”的构想，类似一个能够赚取利息的数字支票账户，希望能让持币人直接获利，挑战传统金融中介垄断模式。
链上金融普惠全球，助数十亿人脱离金融边缘
他表示，2024 年联邦资金利率平均为 4.75%，而传统银行储蓄账户仅提供 0.41%，甚至低至 0.01%。在通膨率约 3% 的背景下，消费者实际资产正在缩水：若稳定币能提供市场水准的 4% 以上收益，将为美国民众提供真正公平的资产增值管道，这对低收入族群尤其关键，有助于缩小财富鸿沟。
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Armstrong 强调，链上利息的潜力不限于美国。对于没有银行账户或当地货币不稳定的地区居民，稳定币提供了稳定、即时且低成本的金融服务。只要一台手机与网络连线，就能享有美元资产与收益，实现全球金融平等。
美国经济的加密红利：抓住美元霸权的机会
稳定币已成为美国国债的主要持有对象之一，甚至超越多数国家。Armstrong 预测，若美国能率先立法开放链上利息，将吸引全球资金流向美元稳定币，巩固其全球地位：这将进一步推动消费、储蓄与投资，成为刺激经济的强力引擎。若美国不行动，那将会错失数兆美元的资金与数十亿用户的潜在红利。
鉴于目前稳定币并不享有传统储蓄账户的证券法豁免，因此发行商无法合法支付利息给持币人。Armstrong 也对此呼吁，在国会推动稳定币立法之际，应打造公平竞争环境，让银行与加密公司皆可发利息给消费者。
利息收益与否？支持与反对声浪共存
话虽如此，美国市场仍对带有收益或孳息型稳定币产品的意见分歧。摩根大通指出，在当今的高利率环境下，收益型稳定币对投资者的吸引力与传统货币市场基金类比，并看好未来收益型稳定币占稳定币市值的比重可能会从目前的 6% 上升至 50%。
(摩根大通看好收益型稳定币，有望吸收传统稳定币中的闲置资金)
另一方面，美国民主党参议员 Kirsten Gillibrand 则认为，稳定币发行者提供收益型产品可能对传统银行业构成威胁，影响其提供房屋抵押贷款及小型企业贷款的能力，并呼吁对其进行严格监管。
(美国参议员：收益型稳定币恐重创传统银行与房贷体系，呼吁从严监管)
创新与守旧的十字路口：是时候改变了吗？
最后，Armstrong 也强调，美国正面临关键选择：“是继续维护只给 0.01% 利息的旧金融体系，还是拥抱链上利息，激励创新并释放市场潜力？”他相信，真正的开放市场与竞争将带来更高品质的金融服务，让消费者与经济共同受益，也让美国在全球加密金融领域保持领先。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。