日前美国交易所集团Coinbase发布2025展望报告，其研究负责人David Duong表示，2025年，加密货币市场正迈向转型与增长的新高峰。随着资产类别的逐步成熟，机构采用率快速提升，各领域的应用场景也不断扩大。在过去一年，美国批准现货ETF，加密金融产品代币化迅速增长，稳定币市场更实现了与全球支付框架的深度整合。
回首过去，这一切的成果来之不易。然而，与其说这些成功是多年努力的巅峰，倒不如说它们仅是更大篇章的开端。尤其值得注意的是，加密市场在经历了2023年的加息、监管压力与不确定性后，仍以其韧性证明了作为替代资产类别的长久价值。
2024年的市场上行虽然延续了之前牛市的轨迹，但也呈现出一些显著不同：从“web3”逐渐被更贴切的“onchain”取代，到投资策略从叙事驱动逐渐转向基本面需求。更重要的是，比特币的主导地位上升，去中心化金融的创新突破了区块链技术的可能性，并为新金融生态系统的建立奠定了基础。
展望未来，2025年的加密生态系统充满了无数令人期待的发展。从市场角度看，我们将迎来去中心化的点对点交易所、预测市场以及结合人工智能（AI）与加密钱包的应用创新。同时，在稳定币、支付解决方案，以及合规的链上资本形成方面，我们也看到了与主流金融接轨的巨大潜力。
以下是该报告中，总体展望的整理内容：
1. 川普效应过后，仍须面对通胀挑战
2024年美国总统大选，川普再次当选，对加密市场产生重大影响，带动比特币价格飙升。但进入2025年后，市场关注焦点转向联邦储备系统的货币政策。联邦储备系统在缓慢减少通胀的同时，面临着实现充分就业的挑战，而财政政策的扩张性（例如：减税或关税）可能加剧通胀压力。尽管通胀率已降至2.7%，但核心通胀仍达3.3%，高于目标值。
2. 史上最加密友善的美国国会
2025年的美国国会或将成为历来最支持加密货币的立法机构之一。两党对推动加密法规清晰化的支持，显示出美国正逐步将监管从阻力转变为推动力。同时，包括比特币战略储备在内的新政策提案也可能为加密市场提供长期支撑。
3. 加密货币ETF有望多元推出
自2024年美国批准比特币与以太坊现货ETF后，加密市场的需求快速攀升，资金净流入达307亿美元，远超以往的ETF启动资金规模。这些产品的推出不仅巩固了比特币的市场主导地位，还可能推动未来更多代币的ETF上市，尽管这一过程伴随着交易效率与风险管理的新挑战。
4. 稳定币：加密市场的“杀手级应用”
稳定币市场在2024年增长了48%，总市值达到1930亿美元，预计未来五年可能增至近3万亿美元。稳定币因其快速、低成本的交易特性，逐渐成为跨境支付与商业应用的首选。同时，大型支付公司（如：Visa和Stripe）对稳定币基础设施的扩展进一步加速了其采用。
5. 代币化革命：资产数字化的未来
2024年，实体资产的代币化增长超过60%，市场规模达到135亿美元。传统金融机构和资产管理公司，如贝莱德和富兰克林，正逐步采用代币化技术以实现跨境结算与全天候交易。尽管该领域面临流动性分散和监管挑战，但其未来潜力不可忽视。
6. DeFi的复苏：从低谷到稳健发展
去中心化金融（DeFi）经历了从高风险回报到稳健增长的过程。随着美国监管环境逐步明朗，DeFi有望吸引更多机构投资者参与。联邦储备系统官员也认可DeFi在支付和交易平台上的潜力，这为该领域带来更多的正面效应。
7. Telegram交易机器人：隐藏的加密利润中心
2024年，Telegram交易机器人成为加密行业的隐形冠军，收益超过许多DeFi协议。其用户友好的界面和便捷的代币交易功能吸引了大量用户，并创造了高额收益。尽管交易费用可能因竞争而降低，但该市场在2025年仍将保持强劲。
8. 人工智能与加密货币的交集
人工智能（AI）正为加密市场带来新的突破性应用，包括自动化钱包控制和社群媒体互动。虽然目前投资焦点多集中于与AI概念相关的代币，但未来更可持续的价值增长可能出现在基础设施层。
9. 多链未来：共存或零和游戏？
尽管以太坊仍是DeFi活动的中心，但新兴区块链正通过低成本与高效能挑战其地位。多链生态系统的未来发展可能依赖于各链的差异化优势，而应用链与Layer 2解决方案的进步则进一步推动了整体区块链领域的创新。
10. 用户体验：简化是关键
简化的用户体验对加密技术的普及至关重要。包括账户抽象与跨链互操作性在内的技术进步，正帮助降低用户进入门槛。未来，应用程序将更加注重通过无缝界面来吸引用户，增强黏着度。
更多报告内容…
这份报告中还包含了比特币、以太坊、Solana、代币化、监管与Coinbase风投的更新。举例来说，它也特别提到以太坊的Pectra升级，预计于2025年第一季度推出，目前已进入开发者测试网阶段。此次升级涵盖了众多以太坊改进提案（EIPs），目的是进一步强化网络性能，促进去中心化应用的可扩展性，并优化用户体验。
若有进一步兴趣，建议直接阅读完整报告。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。