美国证券交易委员会（SEC）最近通过了关键规则变更，批准以太坊原生代币ETH的ETF上市。这一意外举动引发了许多业界观察家对该决定的动机，以及其对以太坊和其他主要加密货币的潜在影响产生了疑问。
CoinDesk的社论试图解答几个普遍常见的疑惑。
问题1：决策背后是政治动机吗？
加密货币法规的转变？
立法行动的影响
前总统川普的支持
问题2：对以太坊的影响？
增加机构兴趣
市场动态的潜在变化
澄清监管地位
对以太坊生态的正面影响
质押经济
巩固以太坊地位
问题3：对其他区块链的机会？
其他链的前景
金融机构需要助力
SEC的批准时机引发了对其背后政治动机的猜测。就在宣布前几天，美国众议院通过了重要的加密货币专法FIT21。而且不久前，国会两党还努力废除有争议的SEC加密货币托管会计规则，表明监管环境可能正在转变。
在这些立法行动中，民主党积极参与，似乎美国政府对加密货币的立场正在软化。拜登决定不否决加密货币市场结构法案FIT21，显示了一个重大让步。这种政治背景可能影响了SEC主席Gary Gensler对加密货币法规的态度，可能认为更严格的立场会成为政治负担。
此外，前总统川普最近对加密货币的支持也进一步奏效。Gensler可能认为，继续拒绝ETH ETF在政治上不利，尤其是考虑到川普的支持。
ETH ETF的批准预计将显著增加机构对以太坊的兴趣。这一举动不仅是一种认可，还为包括个人401(k)持有人到大型对冲基金在内的各类投资者提供了一种熟悉的投资工具。
Framework Ventures共同创办人Michael Anderson指出，许多机构可能正在急于调整他们的策略和基础设施以适应新的以太坊ETF。这些基金的进入可能会带来更多用户进入以太坊网络，尤其是基金经理可能不被允许质押其持有的ETH，促使新投资者自行质押ETH以赚取收益。
此次批准也为以太坊的监管地位带来了清晰性。
Variant法务长Jake Chervinsky强调，如果这些基金被允许交易，这可能意味着未质押的ETH不被SEC视为证券，可能会鼓励更多机构进入市场，过去他们因为监管不确定性而犹豫不决。
ETH ETF的推出可能对以太坊生态系统产生深远影响。这些基金的可能买压，将有利于以太坊及L2。以太坊的代币销毁机制，在每次交易中销毁代币，如果交易量因ETF驱动的市场动态而增加，可能会看到新的通缩趋势（截稿前呈现通胀）。
质押经济的影响是另一个需要关注的关键领域。随着像Lido这样的平台使个人更容易质押ETH，由于ETF可能移除更多ETH流通，这可能会加剧对质押ETH集中化的担忧。
SEC批准ETH ETF相当于对以太坊的认可，可能巩固其领导地位。Michael Anderson建议，即使只看到比特币ETF的一小部分机构资金流入，也能巩固以太坊在市场份额和估值方面的主导地位。
这一发展也可能为其他区块链如Cardano、Solana和Ripple制造机会。然而，这些区块链面临额外的监管障碍。虽然SEC对以太坊的地位模糊不清，但明确将Solana的SOL和Cardano的ADA等资产归类为证券，复杂化它们获得ETF批准的道路。
像CME这样的金融机构在比特币和以太坊期货的采用中具有关键作用。其他加密货币要获得类似采用，还需要得到金融机构的支持，这一前景目前尚不确定。