Pandora项目与其实验性代币标准ERC-404成功地带动了NFT碎片化叙事和市场炒作情绪。价格从250美元的低点暴涨至32,799美元，但从2月9日开始下跌，截稿前已跌破两万美元，降至19,668美元，跌幅超过40%。慢雾创始人余弦也对此提出了多点风险。
Pandora项目基于实验性的代币标准ERC-404，由Coinbase前员工0xacme提出，旨在优化NFT的流动性问题。为了提升加密资产的流动性和可组合性（特别是NFT），ERC-404结合了ERC20和ERC721的应用，每枚代币对应一枚NFT。当用户出售NFT时，代币会自动转移；当用户出售代币时，该NFT也会被销毁，直到代币再次被其他用户购买，NFT会重新被铸造。Pandora利用NFT结合代币的设计，成功地推动了NFT碎片化和流动性的叙事，未来有着丰富的应用想象。例如，可以将NFT引入DeFi借贷市场、质押甚至衍生品，最大化NFT的流动性和资金利用效率。Endless Clouds创始人Loopify这样描述ERC-404：“ERC-404基本上是碎片化NFT，但同时具备交易者所需的最佳UI/UX。这就是你需要了解的。”
Pandora项目成功地带动了NFT碎片化叙事和市场炒作情绪。OKX和币安迅速宣布支持ERC-404，其价格从250美元的低点升至32,799美元，但从2月9日开始下跌，截稿前已跌破两万美元，降至19,668美元，跌幅超过40%。此外，也有其他开发者开始试图改善ERC-404，或着手开发类似的竞争性代币标准。Pandora官方强调未来将探索潜在的赠款和开发者激励框架，以确保避免过多的恶性竞争。
慢雾创始人余弦也对此提出了多点风险：NFT稀有度无差别分配的风险，可能导致稀有NFT被低估；NFT烧毁的风险，由于同质化代币（FT）精度限制，当FT数量小于一个整数时，可能导致NFT被意外烧毁；Gas费用增加的风险，可能导致交易成本增加；市场交易失序的风险，若合约所有者执行revokeOwnership，后续白名单机制将无法更新，可能导致市场失序。余弦最后指出，ERC-404标准尚未成熟，不同的项目方可能对其进行改造，导致无法预料的安全风险出现。此外，ERC-404并非以太坊官方认可的代币标准，Pandora仍在积极制定以太坊改进提案（EIP），且流程可能还需要一段时间。
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