Pandora 头像 NFT 项目
Pandora 是基于 ERC404 设计的同质化代币绑定的 NFT 项目，允许用户在 Uniswap 上交易 NFT。作为提升 NFT 流动性的经济实验，成功吸引了市场的关注。
（本文非投资建议）
内容目录
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ERC404 想解决什么问题？
因资产类型产生的流动性分裂
NFT 流动性无法被充分利用
ERC404 介绍：NFT 绑定代币
最优化 NFT 的流动性
ERC404 潜在问题
Pandora Replicants 介绍：头像收藏品
Pandora 带来的经济实验
ERC404 想解决什么问题？
ERC404 是 Coinbase 前员工 0xacme 提出的实验性 NFT 标准，旨在优化加密资产的流动性问题。
现有加密圈子资产主要有两种形式：同质化代币（FT）与非同质化代币（NFT），几乎所有合约都需要考虑两类资产类型的不同而去分别设计。
例如 Uniswap 完全是基于同质化代币进行设计的，NFT 将无法受益于其安全的 AMM 交易合约，而 OpenSea 则是仅能使用 NFT 进行设计。NFT 与代币水火不容。
NFT 的流动性由于现有合约设计，并没有很好的办法充分地利用流动性，主流仍是使用挂单的买卖形式，而 NFT 的借贷与碎片化协议则迟迟没有成为主流，同样缺乏流动性。
（Blur推出 NFT 永续借贷协议 Blend！一文看懂如何使用及特殊清算机制）
ERC404 介绍：NFT 绑定代币
为了提升加密资产的流动性与可组合性（特别是 NFT），0xacme 提出了新的代币标准 ERC404。与其他解决流动性的方法不同，ERC404 是混合 ERC20 与 ERC721 结合两者的实现，可同时利用 Uniswap 或是 OpenSea 进行买卖符合 ERC404 的代币。
具体上的设计，每一枚代币会对应到一枚 NFT，当用户出售 NFT 时，代币也会自动转移出去，而当用户出售代币时，同样也会燃烧掉该 NFT，直到代币再次被其他用户购买，NFT 会重新被铸造。让两种资产相互代表，借此让符合 ERC404 的资产可以同时与接受 ERC20、ERC721 的合约互动，最大化资产的可组合性与流动性。
ERC404 协议提供一种方式优化 NFT 的流动性问题。
ERC404 让用户可以将自己的 NFT 卖给 Uniswap 的流动性池，而不必在 OpenSea 等挂单等待。
但是本质上两个代币标准，原本的设计并不是拿来混合使用的，因此设计上仍有使用场景需要澄清。
例如当用户仅卖出 0.5 枚代币的情况，NFT 该如何处置？当用户持有两枚以上的 NFT 时，当卖出代币时该销毁哪一枚代币？NFT 本身的流动性就少，放在 Uniswap AMM 模型的交易滑价会非常大该如何解决？这些细节都充满修正空间。
社群也有探讨是否可以利用 Smart Layer 所引入的 TokenScript 作为解决方案。
（Smart Layer 是什么？如何将 Web3 与现实生活真实场景结合？）
本月二号包含 0xacme 的 Pandora 团队上架了采用 ERC404 标准的头像 NFT 项目 Pandora Replicants，作为第一个使用 ERC404 的实验性项目。
Pandora Replicants 数量共计 1 万个。当然也发行了同名代币 PANDORA 共 1 万枚与其绑定，代币与 NFT 价格相同，皆为 4.1 ETH，换算约为 1.1 万美元，自发行以来涨幅约为 20 倍。
PANDORA 代币价格变化
（数据来源）
按照团队介绍，Pandora Replicants 共有五个稀有度，且预计将会随着代币转移的重新铸造而改变 NFT 的稀有度，目前仍未开盲图片。
另外有意思的是，该 NFT 项目的铸造方式是从流动性池中购买 PANDORA 代币，即可获得 Replicants 收藏品。
Pandora 收藏品也可于 OpenSea 二级市场交易
（数据来源）
Pandora 利用 NFT 结合代币的设计，成功重新带动 NFT 碎片化与提升流动性的叙事，未来潜在应用令市场充满想象。例如可以将 NFT 更好地放入 DeFi 借贷市场、质押甚至衍生品，最大化 NFT 的流动性与资金利用效率。
但是 NFT 流动性相较同质化代币低，背后的根本原因真的是因为合约设计限制所导致亦或是有其他原因？若市场给出的答案是后者，则将会很大程度影响 ERC404 与 Pandora 的发展性。
至于答案是什么，期待 Pandora 这个实验性项目未来的发展可以给出更多思考。
另外，目前 Pandora 项目仍处于实验性质的阶段，除了市场风险之外，合约安全性也未经过充分的验证，因此仍属于高风险的产品，参与者需要特别注意。
（本文非投资建议）
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