Matrixport分析师Markus Thielen表示，Q1将是具有挑战性的一个季度。比特币的贪婪与恐惧指数尚未达到逆势买入水平，预计BTC可能会回调至38K。然而，他仍看好ETH作为下一个潜在上涨候选人。
Matrixport预测今年第一季度的交易将面临挑战。韩国的交易量已降至10月初以来的最低水平，而狗狗币已成为韩国交易最活跃的代币，这表明即使是那些富有创造力的加密货币投资者也已经耗尽了对资金去向的新鲜想法。
从市值前88名的代币来看，今年迄今只有24%上涨，而比特币下跌2%，ETH上涨8%。
Matrixport的比特币贪婪与恐惧指数(G&F index)仍未达到买入水平。在过去18个月中，两次低于20%的读数被触发，事实证明这两次都是绝佳的买入机会。
由于比特币贪婪与恐惧指数仍未达到买入水平，Thielen仍维持其看法，认为需要再等等，并预期比特币将回撤至38K，甚至是36K到38K的区域，而这将会是一个痛苦的交易区间。
目前比特币的30天实际波动率超过52%，比隐含波动率高出几个百分点，Matrixport预计未来两个月将回落至30%。这就是为什么跨式选择权交易可能是一种成功的策略，即使它不如在牛市中乘坐高贝塔值山寨币那么令人兴奋。
去年第四季度的上涨常常是由Oridinals驱动的，这也是Matrixport之前看好比特币矿业公司和即将推出的比特币ETF的原因。然而，近期较低的网络费用也让Matrixport对矿机保持谨慎（在12月底出具了卖出报告），不过相对于比特币的折扣，它们也开始逐渐有吸引力。根据其推测，以下加密股票相对于比特币的公平价值为：Marathon -40%，MicroStrategy -6%，Coinbase -34%，Riot -56%。
Thielen认为，今年第五次的多头市场仍将持续，加密货币目前只是处于盘整期。股市正在创下历史新高。美国降息的不确定性再次浮现，10年期公债殖利率回升至4.20%。他预期这仅是暂时的逆风，事情最迟将在三月解决。
Thielen仍看好ETH的上涨，因为以太坊的收入比比特币的收入要好得多。12月初至中旬，以太坊每周产生的费用为8,600-8,800万美元，现已降至5,300万美元（-38%），而比特币费用从9,700万-1.02亿美元下降至仅2,600万美元（-74%）。
ETH gas fee也从ETF批准前后的61 Gwei回落至13 Gwei，也从12月中旬的78 Gwei下降。这表明网络活动并不拥堵，因为交易量低于平均水平。这与BTC相反，ETH发送的交易和代币数量相对较高，特别是在费用仍然很低的情况下。
目前ETH已回落至2,400/2,440的突破水平，如果2,400未能提供足够的支撑，那么价格可能会回落至2,200。不过根据他上周的预测，ETH应很快能上涨到3,000美元。