前美国证券交易委员会（SEC）官员John Reed Stark对比特币现货ETF发表了负面看法，表示加密货币没有内在价值，只用于犯罪。比特币现货ETF会给一般投资者带来欺诈和市场操纵的风险，不应该通过。加密货币ETF不应该获得通过的原因有以下几点：
1. 加密货币没有内在价值：加密货币没有现金流、收益、员工、管理、资产负债表、产品、服务和运营记录等。除了与加密货币投机相关的分析之外，没有其他数据可供参考。
2. 加密货币没有正向用途：加密货币只有一种实际应用，那就是犯罪，例如用于恐怖主义、洗钱、规避制裁、勒索软件攻击、毒品交易、儿童色情、人口贩卖和间谍活动。
3. 比特币现货ETF将带来的问题：比特币现货ETF的批准对市场来说是一场灾难，因为它将带来以下问题：
– 另一种费用结构：目前市场上申请比特币现货ETF的机构只是一群追求机会主义并期望赚取更多手续费的金融巨头，他们无耻地设计和制造产品，让更多投资者体验破产和无法计算的风险，以谋取个人利益。
– 另一种庞氏骗局：加密货币只是掠夺性包容和熟人欺诈的另一个例子。
– 另一种掠夺性包容：加密货币被销售以欺骗那些弱势群体和心怀不满的人，提供更不平等的金融服务。加密货币并不能解决普惠金融的历史问题。
– 另一种掩盖意图的词汇：比特币现货ETF的推动者声称加密货币可以将没有银行账户的客群纳入金融生态，但事实恰恰相反。加密货币不仅比主流金融更昂贵、更复杂、风险更大，还是一个巨大的庞氏骗局。
4. 当前比特币反弹是虚假的：比特币近期上涨的真正原因是供需失衡、Tether的造币、大户操纵市场等，而不是比特币的真实价值。
5. 相关企业破产未清算：过去几年，包括FTX和三箭资本在内的许多重大加密破产事件导致比特币供应量大幅减少，造成供需失衡而推高比特币价值。然而，这种供需失衡是暂时性的，这些被锁定的比特币将在未来被清算并倾销到市场上，这将压低比特币的价值。
6. 大户操纵市场：比特币市场具有流动性非常低的特点，大约有1万人拥有30%的比特币，10万人拥有50%的比特币。大户可以通过大量买卖订单操纵价格，这种行为会引发整个市场的连锁反应，影响交易者和投资者的情绪和反应。
基于以上原因，John Stark认为比特币现货ETF不应该获得通过，并呼吁SEC保护投资者、维护公平、有序和高效的市场，不要让投资者面临这些风险。