加密货币交易所 Bullish Global (NYSE：BLSH) 今日宣布，其首次公开募股 (IPO) 所募集的 11.5 亿美元，已全数以稳定币完成结算。不仅成为美国公开市场首例，也突显稳定币在全球金融流通的角色正迅速扩大，甚至受到更多企业的接纳。
Bullish 开先例：稳定币首次踏入美国 IPO 市场
上周，2021 年成立的 Bullish 于纽约证券交易所正式挂牌，发行价为每股 37 美元，共释出 3,000 万股，成功募资 11.5 亿美元。然而最受瞩目的并非募资金额，而是募资全额皆通过稳定币结算。
Bullish has arranged to receive $1.15 billion of proceeds from its recently completed initial public offering in stablecoins, which represents a historic step for the use of stablecoins in an initial public offering in the United States.https://t.co/hh9i22RS9I
— Bullish (@Bullish) August 19, 2025
该过程由结算与交割代理商 Jefferies 主导，负责稳定币的铸造、转换与交付。其中大部分以 Circle 的 USDC 在 Solana 上完成，其余则包含来自多家机构的美元与欧元稳定币。包括：
- Circle 的 EURC
- PayPal 的 PYUSD
- Ripple 的 RLUSD
- Paxos 的 USDG
- 法国兴业银行的 USDCV 与 EURCV
- World Liberty Financial 的 USD1
- Agora 的 AUSD
- AllUnity 的 EURAU
目前，结算后的资金交由同为交易所的竞争对手 Coinbase 全权托管。
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从支付工具到募资管道：稳定币地位渐升
稳定币原本主要应用于支付与跨境结算，如今首次进入公开市场的募资活动，这是一项传统金融与区块链基础设施融合的重要里程碑。
Bullish 财务长 David Bonanno 表示：「稳定币是数字资产最具变革性与最广泛的应用案例，公司内部已通过 Solana 网络进行快速且安全的全球资金转移。」
Solana 基金会总裁 Lily Liu 也强调，Bullish 的 IPO 对稳定币用例做出最佳示范，凸显区块链能为网络资本市场 (ICM) 带来更高效率的创新。
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Coinbase 执行长 Brian Armstrong 与其机构业务副总裁 Greg Tusar 也一并指出，在《GENIUS》等法案逐步完善下，稳定币已不再只是加密领域的支付工具，而正逐步迈向金融体系核心：
以稳定币形式取得 IPO 资金，这是个大胆的举动。对所有加密货币来说，这是个重要的时刻，且很快就会成为新常态。
今年稍早，币安也曾接受来自阿布扎比基金 MGX 的 20 亿美元投资，借由 USD1 稳定币支付，也是知名案例之一。
Bullish 成焦点：IPO 成绩亮眼、投资阵容豪华
作为前纽约证券交易所总裁 Tom Farley 领导，并获得硅谷投资大佬 Peter Thiel 支持的机构级交易所，Bullish 上市首日股价一度暴涨将近 150%，收盘略微回落至 83% 涨幅，显示市场对加密公司上市的高度关注。
据悉，包括 Gemini、Kraken 与 BitGo 等加密企业也正计划启动 IPO。
稳定币走入融资领域，监管明朗催生应用场景
如今，Bullish IPO 的亮眼成绩不仅凸显了市场兴趣，更预告着稳定币正逐渐渗入传统金融市场，为其带来更快的资金流转、更高的透明度与跨境便利性。未来有望看见更多 IPO、企业融资甚至跨国投资，转向以稳定币作为主要结算方式。
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风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。