DEX龙头Uniswap近期因Uniswap基金会提出一项高达1.655亿美元的资金提案，引发社区热议。知名DeFi研究员Ignas在社交媒体X上连发多篇推文，剖析Uniswap v4与Unichain表现低迷的困境，并批评资金运用不透明，以及持币者未能受惠等问题。
Uniswap v4与Unichain失利，基金会提案1.655亿美元挽救颓势
首先，Uniswap v4和Unichain的表现远低于预期，成为基金会提出巨额资金计划的导火线。
Uniswap Foundation votes on a massive $165.5m USD funding.
Why?
Uniswap v4 and Unichain launch is underwhelming.
In more than a month:
• Uni v4 TVL barely at $85M
• Unichain TVL just $8.2M
To boost growth, UF’s proposed $165.5m funding will be split:
• $95.4M for grants…
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) March 5, 2025
Ignas数据显示，Uniswap v4上线一个多月，总锁仓价(TVL)仅8500万美元，而Unichain的TVL更低至820万美元：相较于Uniswap在DeFi领域的霸主地位，这些数据显得相当黯淡。
(链上新动态：Unichain与SP1-ZKVM测试网上线，Arbitrum推进Fault Proofs)
为挽救颓势，Uniswap基金会提案动用1.655亿美元，资金分配如下：
开发者计划、核心贡献者与验证者补助：9,540万美元
运营扩张与治理：2,510万美元
流动性激励：4,500万美元
尽管此提案已通过初步检查(Temp Check)，但资金用途的正当性与分配方式，仍在社区内部掀起不小的争议。
4,500万美元流动性补助：提振市场还是资金浪费？
其中，计划中的4,500万美元流动性激励，主要将用于两个方向：
2,400万美元：将用于在6个月内，吸引流动性提供者(LP)迁移至Uniswap v4
2,100万美元：将用于在3个月内，将Unichain的TVL从820万美元提升至7.5亿美元
然而，Ignas提出质疑，认为Uniswap v4的最大亮点“Hooks(能让开发者自订应用)”功能，才是生态发展的关键，与其大手笔补贴LP，应该更专注于技术创新与实际应用。
更让社区不满的是，尽管Uniswap Labs在两年内从前端费用获利1.71亿美元，但始终未启动“费用分红(fee switch)”回馈$UNI持有者。对比隔壁Aave每周回购100万美元$AAVE，以及Maker每月回购3,000万美元；持币者的价值回馈相对贫乏也可想而知。
此外，社区还对以下措施表达强烈疑虑，担心可能进一步削弱Uniswap的去中心化精神：
核心团队高薪待遇
委托Gauntlet执行激励计划
新成立的中心化DAO法律结构(DUNA)
Unichain策略失误？流动性碎片化风险浮现
Uniswap Labs推出的Unichain本应成为DeFi市场的新突破点，却因市场接受度不佳而表现惨淡。
Worried that Uniswap rugs itself by incentivizing LPs to migrate from Ethereum/L2s to Unichain.
The DAO votes to allocate $21m to attract TVL to Unichain. However, most of this money will likely come from LPs already on Uniswap’s DEX.
In effect, Uniswap is pressuring its users…
— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) March 5, 2025
Ignas对此警告：基金会计划投入2,100万美元吸引TVL，可能导致Uniswap用户从以太坊与L2迁移，进而削弱以太坊上的Uniswap市场份额，甚至无意间扶植竞争对手。随着Uniswap在多链布局上的持续推进，如何平衡新生态的发展与既有市场的巩固，成为未来势必解决的重大挑战。
DAO投票成Uniswap转折点，UNI持有者何去何从？
Uniswap基金会的1.655亿美元提案，试图挽救Uniswap v4与Unichain的低迷表现，却因流动性激励策略、资金分配问题与组织结构变动引发争议。
Ignas的文章更反映了社区对持币者权益、基金会决策透明度等议题的高度重视。
(Uniswap治理成空壳？DAO代表指控推出Unichain完全不知情)
然而，若Uniswap能够顺应市场趋势，积极探索新应用场景，或许仍能重拾其龙头地位。DAO最终投票结果，将决定Uniswap的下一步走向，也将影响整个DeFi生态的未来发展。
风险提示
加密货币投资具有高度风险，其价格可能波动剧烈，您可能损失全部本金。请谨慎评估风险。