比特币（BTC）在5月1日凌晨3点突破了6万美元，一度达到了59191.7美元，7天跌幅接近10%。虽然有许多与比特币相关的话题，但并没有带来比特币的涨幅。与此同时，以太币（ETH）也随之下跌，一度跌破了3千美元。EigenLayer发币受到了负面评价，进而让创造了大幅泡沫的再质押衍生品市场充满了不确定性。
目录：
– ETF市场走向冷静，香港ETF无预期效果
– 通胀担忧引美股市场下滑，微策略大跌17%
– 比特币生态仍属弱势题材
– 以太币再质押埋下泡沫伏笔，LRT价值再定义
– 炒作话题依旧存在，但东风已停
美国ETF市场连续四天出现净流出，4月30日已知数据中GBTC卖压依旧强劲，可能将继续延续整理净流出的局面。
香港在4月30日推出了比特币和以太币现货ETF，受到了部分中外社群的期待，然而首日总体交易量仅1200多万美元，与美国ETF的规模相差甚远。交易首日并未对比特币造成拉抬效果。
股市因薪资数据增长引发通胀担忧，市场对于周三美联储的利率决定感到不安，道琼斯指数下跌300点，微策略MSTR大跌17%。
自从比特币自历史高点滑落以来，微策略持有比特币价值与其股票市值的落差就一直引人讨论。创办人Michael Saylor卖股获利，券商下调MSTR目标价，都显示出微策略目前股价的不稳定性。
尽管比特币生态有L2、侧链、铭文与符文等模拟智能合约公链题材，也数度拉升比特币交易费用，带动矿工收入。事实上，比特币生态与Merlin已经拉近了超过20亿美元的价值，在智能合约链中排名前列。
但这些资金都属于圈内资金转移，并没有像美股ETF般吸纳外部新兴资金的作用，因此可能对于比特币价格不具长期影响力。
EigenLayer发币计划让LRT泡沫显现，代币EIGEN只空投暂不流通，LRT协议更是放到第二阶段才空投，让许多流动再质押协议吃了闭门羹。LRT衍生品协议Pendle通过利率代币（YT），让用户更低成本地去炒作空投预期，在EigenLayer计划宣布后，YT价格纷纷大幅下滑，让许多投机者产生更多获利不确定性。
此外，LRT协议Renzo（REZ）发币惨败，一开盘就持续崩跌，让人们对于再质押协议相关代币的价值更显不安。
EigenLayer带来的应用前景光明，但币价是否能符合市场预期，也正在一步步逼近现实，大幅地调整再质押代币价格。
上一轮牛市大幅依赖总体经济的量化宽松，顺势推动DeFi、NFT与P2E等话题。此轮牛市目前可能仅有比特币ETF带入可观外部资金，总体经济因素仍不利投机市场，尽管圈内有多种题材酝酿，充其量只能是比特币牛市，其他竞争币种并无有利的外部资金。
在比特币利好期待见底后，竞争币炒作话题的养分在近期也随之枯竭。